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华民:为什么投资房地产是错的

为什么投资房地产是错的?

克日,中国美国经济学会副会长、中国商务部经贸政策咨询专家、复旦大学经济学院教授华民在接受第一财经记者采访时以为,金融稳固需要历久金融市场的加入,凭据费雪的判断,历久金融市场就是股票市场,“投资房产”是一种欠债行为,但购置股票则是一种向企业家贷款的行为,能带来收益,不能把高杠杆买房子错误地看成一种投资行为。

华民示意,凭据新古典经济学家的生产函数,劳动、资源、手艺作为三大要素,土地和房产并不在函数内,但却在影响经济增进,当土地使用从农业转向工业可以带来经济增进,然则当土地从工业转向住房用途时则会压制经济增进,这就叫作住房资源主义。如果把住房和土地写进新古典主义的生产函数,这两项将出现在分母上,而非分子上。

“这意味着,通常一个经济体房地产蓬勃了,就会通过两个渠道压制工业和经济增进,第一是成本,房地产价钱上升导致工业流动的成本上升,叫作抽租;第二个渠道是金融渠道,房地产价钱上升会导致更多资金流向该部门,实业拿不到现金流,可以叫作抽取现金流。人人都在分享房地产的盛宴,但它却破坏了生产函数。”华民说。

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华民以为,工业具有“稳固器的作用”,制造业具有稳固功效。1997年金融危急后泰国经济之以是没有彻底溃逃,关键在于它有制造业;韩国的履历更说明,制造业在1997年金融危急后成为经济苏醒的主要推动气力;日本相对受金融危急影响比较大,由于在1989年金融危急发生之前,日本的制造业已经大规模迁移到外洋。

“没有实体的情况下,泡沫破了就是破了,以是我们万万要保住实体,少做房地产投资,多做股票投资,维护好一个康健的股票市场,创造财富。”华民说。

为什么有制造业在,危急打击就会有限呢?华民以为,由于金融危急导致本币贬值,在导致金融投契失败的同时,却有利于制造业出口,这是工业稳固器效应的重要原因所在。

他以为,最能体现一国制造业是否处于良性循环的标准是其制造业出口总额占世界市场的份额,以色列经济比较稳固,就是由于其出口占GDP的比重高达40%。

“对于以工厂或高科技为目的的良性投资热潮,纵然在大潮退去后,留下的遗产也足以在若干年里继续推高生产效率。以是我呼吁企业家回归实业,实业才气稳固经济,才气带来稳固的金融和稳固的社会。”华民说。

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