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环球ug开户(9cx.net):物业板块挤泡沫,这照样一门好生意吗

物业股上市必涨的神话破灭了。9月份以来,港股物业板块整体向下调整,碧桂园服务(06098.HK)等多只明星股票纷纷翻绿,新上市的第一服务(02107.HK)甚至开盘直接破发,令投资者大跌眼镜。

物业板块上半年风头正盛,在疫情打击下跑赢大盘。越来越多的房企嗅到风向,慌忙分拆旗下物业公司上市,其中不乏体量尚小、竞争力不强的迷你型企业。

在“三道红线”融资新规靠山下,只管房企做低欠债的算盘打得正确,但资源市场已不会通通买账。业内以为,随着物业股投资价值回归理性,板块整体市盈率会回落,小型企业也将面临被市场吞噬的田地。

物业股必涨神话破灭

去年至今的物业上市潮中,仅两家公司上市破发,第一服务是其中一个。

10月22日,第一服务在港交所挂牌上市,开盘价2.0港元,较发行价下跌18.7%,当日报收1.76港元,跌幅高达26.67%。上市第二日,第一服务股价继续下挫,停止发稿股价已跌至1.51港元。

在近两年的港股资源市场,物企股价飙涨并不鲜见,因此新上市公司跌破发行价,令投资者对物业股的行情心生疑窦。“港股打新盈利的时代要竣事了吗?”有股民直言,发行人将估值提得太高,却遭到市场用脚投票。

第一服务注册成立于2020年,前身为现代置业旗下两家公司:第一物业及第一人居。2016年及2018年,主营物管营业的第一物业,以及主营绿色人居的第一人居划分重新三板退市,准备转战港股。

在鱼龙混杂的物业赛道,第一服务规模尚小,去年该公司整年营收6.24亿元,净利润8386万元。停止2020年5月22日,第一服务在管总面积1500万平方米,凭据各物业公司中报数据,其在已上市物业公司中排名倒数第四。

上述业绩,照样由母公司哺育得来。招股书显示,已往三年,第一服务来自控股股东的项目收益占比划分为93.7%、88.2%、87.9%;停止2020年4月,公司近八成在管面积从现代置业处获取。

在业内看来,物业公司估值高企,且大幅高过地产母公司,背后是资源对这一新生赛道及发展性的看好。而一些迷你物业公司,背后的开发商同样规模不大、资金吃紧,因此难支持较高的估值。

然则,去年上市的小物企如鑫苑服务(01895.HK),上市当天股价大涨超七成,同为名不见经传的公司,第一服务却遭到市场冷遇。有投资者直言,这体现了上市时机的主要性,当下正值物管热浪退潮时。

“股价下调或破发,说明投资者加倍理性了,至少说明和已往的大环境相比略有改变。近期要提防部门物企质量不高、盈利空间过窄等问题,这容易影响对整个行业的判断。”易居研究院智库中央研究总监严跃进称。

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